手机股票配资咨询MLF资金利率偏高;与此同时

发布日期:2024-06-17 09:41    点击次数:104

金融数据波动叠加超长期特别国债发行在即手机股票配资咨询,央行货币政策工具的使用倍受市场关注。

5月15日,中国人民银行开展20亿元7天期逆回购操作和1250亿元MLF(中期借贷便利)操作,中标利率均与此前持平。由于本月有1250亿元MLF到期,本次操作实现等量平价续作。

这一操作在市场预期之内。业内分析认为,这主要与市场资金面相对宽松、银行体系流动性合理充裕有关。MLF等量续作或代替降准配合特别国债发行,对冲资金面影响。

从量上看,在当前合理充裕的流动性环境下,金融机构对MLF的需求不强,MLF等量续作有助于维持市场供需平衡。

1-2月份,全国规模以上工业增加值同比增长7.0%,比上年12月份加快0.2个百分点。分三大门类看,采矿业增加值同比增长2.3%,制造业增长7.7%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长7.9%。消费品制造业增加值增长4.7%,比上年12月份加快4.4个百分点;高技术制造业增加值增长7.5%,加快1.1个百分点。分经济类型看,国有控股企业增加值增长5.8%;股份制企业增长7.3%,外商及港澳台投资企业增长6.2%;私营企业增长6.5%。分产品看,3D打印设备、充电桩、电子元件产品产量同比分别增长49.5%、41.8%、41.5%。从环比看,2月份规模以上工业增加值比上月增长0.56%。2月份,制造业采购经理指数为49.1%,企业生产经营活动预期指数为54.2%。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华表示,目前市场流动性偏松,MLF资金利率偏高;与此同时,由于开年一季度信贷强劲冲量,实体经济信贷需求出现短期波动,这些原因都导致本月MLF需求不足。

从价上看,MLF利率持稳,体现了货币政策兼顾内外均衡的考量。“目前实体经济融资成本处于合理区间。而且,在全球市场波动剧烈的情况下,国内政策需要兼顾内外均衡。”周茂华说。

东方金诚首席宏观分析师王青也认为,5月MLF操作利率不变符合市场预期。一是近期市场利率全面下行,而且已较大幅度向下偏离政策利率中枢,当前市场环境不适合下调政策利率;二是一季度经济增长超预期,近期宏观数据偏强,当前处于政策效果观察期,降息的迫切性不高。

展望后续货币政策操作,多位市场人士表示,降准降息窗口或后移。

民生银行首席经济学家温彬认为,为配合5月中下旬即将开启的超长期特别国债发行、平抑税期波动等,MLF结束了此前连续两个月的缩量续作。考虑到当前流动性整体平稳宽松,此次特别国债平滑发行、节奏拉长,也减弱了对流动性的集中冲击,以及在防资金沉淀空转、银行对MLF需求不高的背景下,MLF也仅维持了等量续作,短期内降准的必要性不高。

“短期内降准、降息或难以兑现,预计中国人民银行将密切关注国内经济走势和海外政策变化,灵活有效开展公开市场操作来保持流动性合理充裕。但伴随内外环境变化,基于总体政策目标,年内降准降息仍存一定落地空间。”温彬说。

关于本月即将出炉的LPR报价,多位业内人士表示,在MLF利率保持稳定和银行净息差压力大的背景下,LPR或将维持稳定。

周茂华表示,预计本月LPR维持稳定,原因在于多方面:目前部分银行面临净息差压力较大;目前政策利率与经济潜在增长基本相适应;国内政策利率稳定不妨碍实体经济综合融资成本下降等。

“在5月MLF操作利率保持稳定手机股票配资咨询,近期银行净息差有可能进一步收窄的背景下,5月两个期限品种的LPR报价预计保持不变。”王青说。